网飞827亿美元收购华纳兄弟：好莱坞巨头之战

12月5日，网飞宣布以总价约827亿美元收购华纳兄弟。这一消息标志着一场持续数月的好莱坞顶级资产争夺战的高潮。网飞表示，此次收购将共同定义下一个世纪的叙事方式，为全球观众打造非凡的娱乐体验。

这场争夺战始于派拉蒙对华纳兄弟的多轮主动报价，迅速引爆市场，康卡斯特与网飞随之高调入局。三家巨头轮番加码，竞争空前白热化。最终，网飞凭借更灵活的结构化方案和创纪录的58亿美元分手费承诺脱颖而出，成功锁定交易。

交易的复杂性与未来挑战

在交易正式获批前，华纳兄弟需先行完成有线电视网络业务与电影制片及流媒体业务的拆分。该拆分预计将于2026年第三季度完成，收购与整合工作将在拆分完成后正式推进。此外，本次交易尚需获得美国联邦监管机构的批准。

“我们非常有信心获得批准。”——网飞联合首席执行官泰德•沙兰多

为体现推进交易的决心，协议中设定了超高额的分手费：若交易因任何原因失败或未能获得监管批准，网飞将向华纳兄弟支付58亿美元的终止费。

尽管网飞已与华纳兄弟敲定收购协议，但尘埃落定前，这笔交易能否顺利过关仍悬而未决。目前，监管审查与政治博弈正成为最大变数。本周初，派拉蒙法律团队发出律师函，指控华纳兄弟从一开始就操盘了一个“短视且精心设计的流程”，其唯一目的就是确保预定好的单一竞标者（即网飞）以最有利条件胜出。

长期以来，派拉蒙对收购华纳兄弟一事情有独钟。据报道，派拉蒙CEO大卫•埃里森本周亲赴白宫，游说特朗普政府以反垄断为由，阻止网飞对华纳的并购。他充分利用派拉蒙创始人、父亲拉里•埃里森与白宫的深厚渊源，力图将这场商业角逐升级为政治博弈。

若大卫•埃里森成功游说白宫，或许将促使美国司法部开启反垄断审查，甚至正式起诉以阻止这笔交易。据悉，特朗普2017年第一任期内曾有过类似先例，司法部起诉并试图叫停AT&T对时代华纳的巨额并购。不过，那场法庭较量最终以美国政府失败告终，并购顺利完成。

此外，即便无法说服特朗普政府直接叫停交易，埃里森家族仍拥有其他策略：他们可以发起敌意收购，绕过华纳兄弟董事会，直接向股东发起收购；或者以“董事会未尽信义义务”为由，直接对华纳兄弟管理层提起诉讼，指控其并未认真、公平地评估派拉蒙的竞价提案，从而制造变数、拖延甚至颠覆交易进程。

“尽管已经签署了协议，但这场合并战争才刚刚拉开帷幕。”——美国前娱乐律师马特•贝洛尼

随着各方力量的角逐，这场好莱坞巨头之战的最终结果仍充满悬念。未来几个月，监管审查、法律斗争以及政治干预将继续主导这一交易的走向。