科技板块反弹引领市场风格转换，创新药与芯片ETF表现抢眼

截至2025年12月4日，A股和港股市场迎来显著反弹，科技板块表现尤为突出。根据Wind数据显示，港股创新药、国证芯片、恒生科技指数分别上涨2.52%、2.14%和1.41%。这一趋势反映出市场风格的潜在转变，投资者对高科技领域的兴趣日益浓厚。

创新药市场的全球影响力提升

港股创新药板块在2025年前三季度表现强劲，中国医药企业完成了103笔授权出海交易，总金额达到920.3亿美元。这一数据表明，中国市场在全球医药产业中的地位日益重要，尤其是在终端价格的参考价值方面。

国元国际证券指出，中国创新药的研发竞争力持续增强，尤其是在肿瘤和自免领域的国际市场拓展上表现突出。随着集采政策的放缓和医保扩容，国内需求得到支撑，而海外市场的高溢价则为企业提供了更多盈利空间。

“中国创新药研发竞争力持续提升，BD交易金额与案例数快速增长。” — 国元国际证券

芯片行业的持续增长与挑战

国证芯片板块的表现同样引人关注。LightCounting预测，光通信芯片组市场在2025至2030年间的年均复合增长率将达到17%。尽管面临EML和CW激光器芯片短缺的挑战，市场对光芯片的需求依然强劲。

中原证券分析认为，中国的光通信产业正在由低端向高端过渡，光芯片的研发和产能扩充成为关键。随着国内厂商在高端市场的渗透率提升，光通信产业链上游的投资机会被广泛看好。

“我国光通信产业链和价值链逐渐由低端向高端过渡，具备长期的景气度。” — 中原证券

恒生科技指数的战略布局

2025年11月，深圳和香港联合发布了《携手打造港深全球金融科技中心的行动方案》，旨在深化跨境数据验证平台建设。这一举措为科技企业的跨境数据业务提供了合规基础，并为科技创新提供了政策支撑。

建银国际证券建议投资者在2025年底前逢低吸纳港股资产，为2026年初的市场行情做好准备。重点关注科技、高端制造等领域的投资机会。

“逢低吸纳港股资产，为明年初的春季行情做好准备。” — 建银国际证券

食品饮料与基础化工板块的市场动态

与科技板块的强劲表现形成对比，食品饮料和基础化工板块在同日出现回调。食品饮料板块下跌1.21%，而基础化工板块则下跌0.93%。华创证券指出，尽管行业经历了持续洗礼，但底层刚需的托底效应已经显现。

中原证券认为，随着宏观经济的持续向好和消费刺激政策的推动，化工行业的下游需求有望复苏。部分子行业由于成本优势和供需关系的变化，可能会迎来结构性的投资机会。

“未来行业整体景气有望边际复苏，盈利有望底部回升。” — 中原证券

新能源与人工智能的交集

英伟达CEO黄仁勋表示，能源将成为人工智能发展的下一个全球瓶颈。他预测，小型核反应堆将在未来十年内广泛用于为AI系统供电。华西证券指出，随着新能源的大规模接入，电网建设需求大幅提升。

在AI推动美国电力需求增长的背景下，电力系统的升级和扩建需求也在增加，相关电力设备的需求预计将保持高景气。

“能源成为人工智能的下一个全球瓶颈。” — 英伟达CEO黄仁勋

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