A股市场调整，半导体ETF逆市获大额申购

11月20日，中国A股市场三大股指全线收跌，上证指数下跌0.40%，深证成指下跌0.76%，创业板指下跌1.12%。市场整体呈现调整态势，主流宽基指数中，科创50指数下跌1.24%，跌幅相对较大。尽管如此，半导体ETF（159813）逆市获得净申购达5000万元，显示出投资者对半导体行业的持续关注。

行业板块方面，建筑材料、综合和银行板块涨幅居前，分别上涨1.40%、0.87%和0.86%。然而，美容护理、煤炭和电气设备板块跌幅较大，分别下跌2.39%、2.10%和1.96%。沪深两市的成交额为17082亿元人民币，较前一个交易日略有缩量。

资金流向与市场热点

在资金流向方面，港股科技、半导体芯片和科创50的资金净流入居前，分别为29.54亿元、11.64亿元和10.82亿元。而沪深300、电池储能和银行板块则出现资金净流出，分别为12.08亿元、6.60亿元和5.97亿元。

从日、周和月多维度来看，港股科技和黄金持续受到资金青睐，而沪深300则在日和月维度上资金流出明显。

化工行业的挑战与机遇

化工行业面临挑战，尤其是磷酸铁锂行业陷入连续亏损的困境。为应对这一问题，中国化学与物理电源行业协会将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》，以提供企业报价的权威监管依据。

协会副秘书长汤雁指出，锂电产业增长动能强劲，2025年1—9月我国锂离子电池出口额同比增长26.75%，国内新能源汽车渗透率突破45%。然而，产业发展面临的结构性矛盾不容忽视。汤雁倡议行业应以成本指数为“度量衡”，创新升级为“突破口”，供需平衡为“着力点”，以重建市场定价逻辑。

新能源汽车政策新动向

财政部和工信部起草了《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》，明确采购人不得以不合理条件对供应商实行差别待遇。该标准强调加强履约验收管理，确保采购的新能源汽车与制造商公布的品牌、型号、版本一致。

这一政策被认为将促进新能源汽车的普及，推动政府部门带头使用新能源汽车。券商研究指出，这将有助于提升新能源汽车的市场渗透率。

AI领域的“创世使命”计划

美国总统特朗普计划签署一项名为“创世使命”的行政命令，旨在推进美国在AI领域的发展。美国能源部幕僚长卡尔·科称，此举的重要性可与“曼哈顿计划”或太空竞赛相提并论。

谷歌Gemini 3的发布让市场焦点从英伟达链向TPU和OCS产业链转移。专业人士认为，“创世使命”将对美国的AI基础建设提供重要催化，可能导致电力需求增加，促进储能建设领域的发展。

半导体行业的技术革新

英伟达计划在新一代GPU芯片的先进封装环节中采用12英寸碳化硅衬底，以提升效能。华西证券指出，AI算力芯片的发展亟需解决CoWoS封装散热的难题，SiC有望成为未来CoWoS interposer的替代材料。

如果CoWoS未来将Interposer替换为SiC，且如按CoWoS 28年后35%复合增长率和70%替换SiC来推演，CoWoS对SiC的需求可能数倍于当前的全球供给总和。

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