中芯国际三季度净利激增43.1%，港股芯片ETF引关注

11月14日，中芯国际发布了其第三季度财报，显示公司在本季度实现营业收入171.62亿元，环比增长6.9%，创下单季度收入新高。归属于上市公司股东的净利润为15.17亿元，同比增长43.1%；毛利率为25.5%，环比上升4.8个百分点。

据财联社统计，这是中芯国际月产能首次突破100万片。横向比较来看，中芯国际的这一产能是国内另一晶圆代工巨头华虹公司最新产能的两倍多，后者最新月产能为46.80万片。若按照环比增长2%的速度计算，中芯国际今年第四季度的营收可能在175亿元左右。

芯片市场估值高企

近期存储芯片市场火爆，但需要注意的是，A股主流芯片指数的估值已经达到历史高位。科创芯片的最新市盈率为184倍，处于近三年91%分位点；芯片产业的最新市盈率为128倍，亦处于近三年91%分位点。而港股重仓芯片半导体的港股通信息C指数最新市盈率仅为40倍，近三年分位点为46%，相比A股的估值溢价优势显著。

具体到个股，以中芯国际为例，A股市盈率高达226倍，而港股则为134倍，估值性价比也十分突出。

港股市场的潜力

招商香港指出，在降息周期下，港股市场国际资本回流，中长期有望走出“慢牛行情”。新经济板块的高增长对基本面形成结构性支撑，AI科技等重要投资方向预计仍将是未来主线。南向资金以长期机构投资者为主，注重盈利增速的质量和持续性，未来五年拥有11万亿港元的增配潜力。

港股芯片ETF的崛起

港股芯片超级周期的到来引发了市场的广泛关注。全市场首只聚焦“港股芯片”产业链的港股信息技术ETF（159131）已经推出。该ETF的标的指数由“70%硬件+30%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件”，涵盖42只港股硬科技公司，其中中芯国际权重达20.27%，小米集团-W权重9.11%，华虹半导体权重5.64%。

“全市场首只”是指首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF。中证港股通信息技术综合指数设置单个样本权重上限为15%，伴随个股市值波动权重占比会产生相应变化，可能会出现超过15%的情形。

投资者需谨慎

投资者在参与港股通信息技术ETF时需注意，该产品被动跟踪中证港股通信息技术综合指数，指数基日为2014年11月14日，发布于2017年6月23日。材料中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，投资者应根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资。

基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。

中国证监会对该基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险，投资须谨慎。