A股市场震荡调整，证监会吴清发声引关注

今日，中国股市经历了震荡调整，创业板指数下跌超过2%。尽管小盘股表现强势，中证2000指数上涨逾1%，但整体市场情绪仍显谨慎。

在板块表现方面，医药板块集体上涨，联环药业和三生国健等多只股票涨停。白酒概念股在午后拉升，中锐股份实现两连板。此外，影视院线概念股表现活跃，博纳影业涨停。福建板块再次走强，而AI应用概念股则逆势上扬。

市场热点与资金流动

截至收盘，上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14%，创业板指下跌2.31%。尽管个股涨多跌少，小盘股较为强势，超过3700只股票收红，但沪深两市成交额缩量至2.32万亿元，较前一个交易日减少1039亿元。

本月，上证指数累计上涨1.85%，一度突破4000点，创下十年新高。创业板指则累计下跌1.56%，科创50指数震荡调整，本月累计下跌超过5%。而北证50指数表现较强，月累计上涨超过3.5%。

“A股市场再现‘高低切’模式，AI应用方向震荡走强。”

AI漫剧崛起与市场展望

AI应用方向引领市场，特别是“AI漫剧”这一新兴赛道逐渐受到关注。AI漫剧将AI技术与动漫短剧深度融合，以漫画、小说等原作品IP为基础，通过AI技术实现全流程制作，保留原作品剧情及艺术风格，并融合短视频的特点。

招商证券展望，AI视频将在影视、游戏、IP等行业中发挥更大作用，产品形态与商业变现路径将更为清晰。中泰证券则表示，未来在漫画、网文、动画等内容领域有优势的公司，以及拥有AI技术布局和平台优势的企业，将从AI漫剧的浪潮中受益。

创新药与锂电板块的动向

创新药和锂电板块同样逆势活跃。创新药方面，2025年国家医保谈判近日在北京开启，首次引入“商保创新药目录”机制。江海证券认为，药品集采制度的全面优化标志着行业竞争环境的改善。

在锂电方面，头部电池厂相继更新固态电池进展。欣旺达和宁德时代等大厂近期均有新动向。纯恩捷股份董事长李晓明表示，固态电池全面商业化仍需时间，但预计未来几年，隔膜和锂电池行业将保持高增长态势。

证监会吴清：提高资本市场制度包容性

证监会主席吴清在《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中发表署名文章，明确了“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务。

• 积极发展股权、债券等直接融资，深化科创板、创业板改革。
• 推动培育更多高质量发展的上市公司，提升再融资机制灵活性。
• 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，推动公募基金改革。
• 提升资本市场监管的科学性、有效性，严厉打击恶性违法行为。
• 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，完善合格境外投资者制度。
• 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态，加强法治建设。

“要紧紧围绕健全投资和融资相协调的资本市场功能，进一步全面深化资本市场改革。”

私募研判：A股或延续震荡上行

展望2025年最后两个月的A股市场，多家一线私募仍保持相对积极的看法。百亿级私募重阳投资合伙人寇志伟表示，宏观层面有利因素增多，包括“十五五”规划、海外环境变化、财政与货币政策协同等。

前海钜阵资本投资总监龙舫预计，11月、12月A股可能延续震荡上行格局，但创业板、科创板市场的波动可能加大。值得注意的是，多家私募机构强调策略的灵活性。

寇志伟指出，尽管泛科技板块是中长期投资主线，但短期市场对其投资逻辑的定价已较为充分，局部出现过热信号。投资者应布局低位板块，挖掘潜在的“高低切换机会”。

龙舫建议采取波段策略，配置上可借鉴“哑铃型”结构，一端配置AI软硬件、半导体、创新药等科技成长板块，另一端增配大金融、资源品、消费等低估值板块。

华辉创富投资总经理袁华明分析，当前科技成长和小市值个股估值处于高位区间，若市场情绪变化，短期部分品种可能面临调整压力。但人工智能、机器人、半导体和新能源等细分产业方向将长期处于景气周期，中长期投资机会依然存在。