生猪期货上涨，猪价跌至低位，养殖ETF受益上涨
10月27日早盘，生猪期货上涨1.32%，生猪养殖板块震荡走高，养殖ETF（516760）现涨1.32%。成分股中，晓鸣股份（300967）上涨4.29%，圣农发展（002299）上涨3.56%，民和股份（002234）上涨2.37%，金新农（002548）和天康生物（002100）等个股也跟随上涨。
消息面上，上周国内生猪价格持续上涨，特别是在周后期涨幅大于周前期。截至10月23日，全国生猪均价为11.72元/公斤，较上周上涨0.66元/公斤；基准交割地河南地区猪价为11.88元/公斤，较上周上涨0.6元/公斤。
市场背景与价格波动
周前期，猪价降至年内低位，养殖端出现惜售情绪，导致猪价开始缓慢回升。随着补栏成本处于低位，二次育肥者重新入场，截留了部分本应流向屠宰端的猪源，增加了屠宰企业的收购压力。屠宰企业被迫提高收购价格，这推动了周后期生猪价格的进一步上涨。
“截至10月23日，全国生猪均价为11.72元/公斤，较上周上涨0.66元/公斤。”
资金流入与市场预期
资金流入方面，资金持续通过养殖ETF布局“猪周期”。养殖ETF最新资金流入344万元。拉长时间看，近20个交易日内有13天资金净流入，总计“吸金”5315万元。
华福证券指出，短期猪价上涨主要由季节性消费回暖与二次育肥情绪升温共同驱动。然而，猪价上涨将抬高二次育肥成本，需关注二育进场的持续性。长期来看，近期猪价重心下移，养殖亏损程度加深，加之产能调控政策推进，行业产能去化预期增强，有望推动长期猪价中枢上移。
养殖ETF的市场表现
养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，该指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现。从估值层面来看，养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市净率PB为2.59倍，低于指数近5年80.93%以上的时间，估值性价比突出。
“估值性价比突出，当前行业景气度已在底部，有足够的安全边际。”
在反内卷政策预期下，供给端预计会有收缩，企业盈利中枢与盈利稳定性均有望明显抬升，优质猪企将迎来估值重估，建议积极关注养殖ETF（516760.SH）。
以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
