煤炭股逆市走强，红利低波ETF泰康冲击四连涨引关注

截至2025年10月23日午间收盘，红利低波ETF泰康（560150）上涨0.08%，实现四连涨，成交额达到977.34万元。与此同时，跟踪指数中证红利低波动指数（H30269）上涨0.09%，其成分股如邮储银行（601658）上涨4.01%，淮北矿业（600985）上涨1.56%，中国石油（601857）上涨1.46%，兴业银行（601166）上涨1.42%，亚太科技（002540）上涨1.34%。

从更长的时间周期来看，截至10月22日，红利低波ETF泰康在近10个交易日内吸引资金流入共计1059.33万元。该基金在过去一年内净值上涨10.36%，在可比基金中排名第一。

煤炭股的弹性与市场预期

山西证券分析指出，煤炭股的弹性品种在市场中排名靠前，预计四季度业绩将优于三季度，板块具备配置价值。迎峰度夏期间，煤价超预期上涨，但部分长协比例未能兑现，因此销量修复或将持续至四季度。

随着“反内卷”政策的逐步落实，四季度国内煤炭供应增量预期有限，煤价受到一定支撑。进入冬季，煤炭需求可期，预计煤价均价将在一定程度上环比修复。

红利资产的潜力与市场影响

光大证券表示，红利资产目前已回落至相对低位。随着10月底A股上市公司陆续发布2025年三季报，部分公司有望实施季度分红，红利资产可能在时隔一年后再次成为A股上涨的引擎。

“在外部环境不确定性加剧、油价面临大幅波动的背景下，‘三桶油’将继续加强增储上产，”光大证券指出。

中国石油、中国石化、中国海油计划在2025年分别增长油气当量产量1.6%、1.5%和5.9%。通过持续的增量降本工作，这些企业有望实现穿越油价周期的长期成长，长期投资价值凸显。

红利低波ETF的独特优势

红利低波ETF泰康（560150）紧密跟踪中证红利低波动指数，该指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。

相关产品包括红利低波ETF泰康（560150）及其场外联接（A类：021415；C类：021418）。

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