法拉利股價暴跌：業績指引失望與電動汽車目標調整

豪華汽車製造商法拉利（Ferrari NV）在週四釋放出謹慎的未來業績指引後，股價遭遇大幅下跌。在歐洲市場，法拉利股價一度暴跌16%，創下自2016年在米蘭證券交易所上市以來的最大單日跌幅。而在美國市場，法拉利股價盤中跌幅超過13%，最低觸及412.165美元，創下自今年4月中旬以來的新低。

法拉利的最新業績指引令華爾街感到失望。儘管該公司略微上調了對2025年的展望，但長期指引顯得疲軟。公司預計今年每股利潤至少為8.80歐元（10.23美元），淨營收預計至少為71億歐元（82.4億美元），僅較此前“不低於70億歐元”的目標微微提高。

2030年業績展望與股東回報計劃

展望2030年，法拉利預計每股調整後收益為11.50歐元（13.37美元），營收將達到90億歐元（105億美元），低於分析師預計的98億歐元。調整後息稅前利潤預計至少為27.5億歐元，調整後息稅折舊攤銷前利潤至少為36億歐元。

法拉利預計其大部分利潤增長將來自產品群組、限量版車型和個人化定製，而銷售量的增長貢獻較小。公司同時宣佈將股息支付率提高至調整後淨利潤的40%，計劃在2027年至2031年間累計派發35億歐元的股息。此外，法拉利還計劃啟動新的35億歐元股票回購計劃，預計從2026年開始並持續到戰略計劃期結束。

電動汽車目標調整與市場競爭

值得注意的是，法拉利將其2030年電動汽車產量目標砍半。公司預計2030年跑車產品線中純電動車佔比將為20%，較此前“2030年前實現40%電動車銷量”的目標有所下調。產品方面，自2022年以來，公司已成功推出了15款計劃車型中的14款，並計劃在2026年至2030年期間平均每年推出四款新車型。

到2030年，法拉利的產品群組預計將包括40%的內燃機（ICE）、40%的混合動力以及20%的純電動車型。在此轉型框架下，法拉利發佈了其首款純電動車Ferrari Elettrica的底盤和動力系統，預計將在2026年底開始交付。據法拉利預熱顯示，首款純電超跑Elettrica的馬力超過1000匹、零百加速2.5秒，擁有“真實聲浪”。

市場反應與未來挑戰

與競爭對手相比，蘭博基尼將首款電動汽車的發佈時間推遲至2029年。豪華汽車市場競爭愈發激烈，新興電動汽車品牌的快速崛起讓投資者對法拉利的未來發展前景產生擔憂。CFRA的分析師重申對法拉利股票的賣出意見，認為法拉利計劃在2030年實現動力總成組合中40%為內燃機、40%為混合動力、20%為電動車的目標，這給收入和獲利率帶來了高度不確定性。

分析師指出，這些不確定性引發了關於開發成本以及這些新車型最終商業成功的問題，證明了股票目標倍數應降低是合理的，並且預計公司的計劃可能會遭到某些股東的反對。

隨著法拉利在電動汽車領域的戰略調整，未來幾年該公司將面臨如何平衡傳統品牌價值與創新技術的挑戰。投資者將密切關注法拉利在這一轉型過程中的表現。