香港消费ETF受益于阿里战略升级及家电股走强

香港消费ETF（代码：513590）在9月17日早盘上涨近1%，受益于阿里巴巴战略升级及家电股走强。这一趋势反映了市场对阿里巴巴“一体化电子商务”战略的信心，以及家电行业的积极表现。

摩根大通对阿里巴巴的“一体化电子商务”战略持乐观态度，预计其投资亏损将有所收窄。通过优化用户与订单结构，提升履约效率，阿里巴巴的外卖及即时零售业务有望实现利润率增长。此外，高德地图作为流量入口的变现潜力也受到关注，摩根大通因此维持对阿里巴巴的“增持”评级。

家电股表现强劲

在白色家电板块中，美的集团因其股东回报潜力被机构看好，预计到2026年股息率将达到5%，并计划进行1%以上的股票回购。与此同时，海尔智家因其海外市场的增长潜力受到瑞银的推荐。然而，格力电器则因空调价格战风险被看空。

政策支持消费行业

商务部等九个部门近日印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，支持文化传媒领域的发展，推动IP跨界合作与商旅文体融合。这一政策利好消费相关产业，进一步推动市场活跃。

截至9月17日09:37，香港消费ETF上涨0.99%。其关联指数港股通消费（931454.CSI）的主要成分股中，阿里巴巴-W上涨3.13%，海尔智家上涨4.60%，腾讯控股上涨0.54%，美的集团上涨1.89%，安踏体育上涨0.73%。

消费市场复苏迹象

券商研究显示，8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，其中家具类和家电类限额以上零售额分别同比增长18.6%和14.3%。金银珠宝类的增速达到16.8%，显示出可选消费领域复苏动能较强。

中邮证券观察到，升级类商品如体育娱乐用品和金银珠宝恢复高速增长，分别增长16.9%和16.8%。

尽管消费数据短期内有所波动，但整体趋势逐步企稳。以旧换新政策对家电等品类的拉动作用尤其显著。两家机构均关注到消费结构性分化特征，其中家居、耐用品及升级类消费表现突出。

关联产品包括香港消费ETF（513590）及其联接基金（A类 016952，C类 016953，I类 022793）。关联个股有阿里巴巴-W（9988）、腾讯控股（0700）、泡泡玛特（9992）、安踏体育（2020）、百胜中国（9987）、农夫山泉（9633）、万洲国际（0288）、海尔智家（6690）、小米集团-W（1810）、申洲国际（2313）。

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