2026年市场走向：美联储政策与全球经济的关键影响

随着2025年的结束，全球金融市场经历了一场跌宕起伏的旅程。美联储降息和人工智能投资热潮的推动下，全球股市迎来了六年来的最大年度涨幅，而黄金、白银和铂金等传统资产也屡创新高。然而，加密市场却成为这场盛宴中的最大输家，比特币2025年的收盘价低于年初，这是历史上首次在减半后一年录得年度下跌的情况。

进入2026年，全球市场的焦点转向了几个重要的货币政策和政治事件，这些因素将对加密行业产生深远影响。

美联储降息预期与市场反应

市场普遍预计美联储将在2026年降息2到3次。尽管美联储在年底的利率预测图显示出保守态度，仅预测一次降息，但由于中期选举的政治压力和美联储人事变动，许多经济学家和大机构认为降息幅度可能超出预期。

高盛、摩根士丹利和美国银行等机构押注降息两次，而花旗和中国银河证券则预测三次降息，总计75个基点。根据polymarket的数据，2026年降息两次的概率最高。

低利率有助于刺激经济，从而提升选举胜算。为了在2026年11月26日的中期选举前显现政策效果，特朗普政府需要美联储在此之前大幅降息。各大机构预测的降息时间多在上半年，例如野村证券预测6月和9月，高盛认为是3月和6月，而花旗和荷兰合作银行则预测1月、3月和9月。

美联储重启国债购买计划

除了降息，美联储在2025年最后一次会议上通过了“储备管理购买”（RMP）机制，重新开始购买国债。从2025年12月12日起，纽约联储每月购买约400亿美元的短期国库券。官方称这是“技术性操作”，目的是保持银行系统内的充足准备金，并为明年4月的报税季做准备。

美联储的资产负债表目前约为6.54万亿美元，预计到明年4月将增加1600亿资产。

财政部一般账户（TGA）余额也值得关注，上次美国政府关门时，TGA余额达到了9590亿美元的高点。目前TGA余额约为8500亿美元，释放了1000亿美元的支出，为市场提供了流动性。

日本央行的加息策略

与全球降息趋势相反，日本央行正在讨论继续加息的必要性。彭博调查显示，经济学家预计日本央行将在半年后再次加息，多数人认为加息将最终停在1.25%。

日本经济面临两难：要么拯救债券市场，要么拯救日元。日本央行一边加息控制通胀，一边大量买入国债来稳住债券市场。日元兑美元几乎处于35年来的最低点，日本央行实际上是在“牺牲日元来救债券市场”。

日本国债收益率已降至2008年前的水平，但日元兑美元却接近历史低位。

日本加息对加密市场的负面影响显而易见。过去几次加息，加密市场都会暴跌，因为华尔街和全球投机者在日本以低成本借入日元，换成美元投入高收益资产中。

美国中期选举的经济影响

2026年11月的美国中期选举将对加密行业产生直接影响。特朗普政府急于通过降息和关税红利等政策刺激经济，以在选举前展示经济成果。

民主党在地方选举中表现强劲，拿下了纽约市市长、新泽西州州长等关键职位，甚至在一些传统红州也取得突破。前众议院议长佩洛西预测民主党将在中期选举中夺回众议院。

共和党面临挑战，即使特朗普政府调整关税政策、推动降息，短时间内难以见效。而中期选举11月即将投票，留给特朗普的时间窗口有限。

2026年刚开年，预测中期选举结果为时尚早，但可以确定的是，为保住国会席位，特朗普将动用一切手段。短期内，这对风险资产包括加密货币是利好。

从投资角度看，2026年上半年可能有许多操作机会和时间窗口，但随着中期选举临近，不确定性将急剧上升。如果民调显示民主党领先，市场可能会提前定价这一预期，加密行业可能面临调整压力。